十大基金公司谈养老,公募行业制度优势凸显

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发布时间:2018-03-06 14:22

  3月2日下午,证监会正式发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》)。

  据《指引》的要求,养老目标基金需要具有以下四个特点:一是在发展初期主要采用基金中基金形式运作,通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险,力求稳健;二是采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险,力争获得长期收益;三是设置封闭期或投资者最短持有期限,避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响;四是鼓励基金管理人设置优惠的费率,让利于民,支持投资者进行长期养老投资。

  值得注意的是,《指引》规定,养老目标基金应当采用基金中基金形式(FOF)或中国证监会认可的其他形式运作。蓝鲸财经了解到,首批6只公募FOF已于2017年10月份正式上市运作,公募FOF产品在市场波动中体现出其稳健和低波动的特征,凸显出公募基金专业的资产配置能力。

  2018年恰逢公募基金行业20周年,经过20年的发展,公募基金凭借专业优势、制度优势、管理经验等,已经成为养老金投资管理的主力军。本次指引推出后,公募基金行业的养老金投资优势将进一步凸显。

  针对《养老目标证券投资基金指引(试行)》,蓝鲸财经采访和归纳了十大基金公司对《指引》的解读和看法。

  1.中欧基金:发挥公募基金专业优势,养老目标基金护航中国老龄事业

  中欧基金认为,养老目标基金初期主要采用基金中基金形式运作,有助于基金经理通过大类资产配置的方式,实现产品的养老投资目标。而股票、债券等具体品种的投资则通过投资于公募基金的途径,将具体品种投资交由更具专业性的基金经理完成,更充分的发挥资产配置与品种投资各自的专业优势,从而在严格把握和实现产品投资目标的前提下,提高产品的收益水平,真正服务于投资者的养老投资需求。

  《指引》所规范的养老目标基金,在产品形式、产品要素、投资标的上更符合持续积累、长期投资的养老投资需求,有助于投资者建立理性的长期投资理念。同时,养老目标基金还将为证券市场提供稳定的资金流入,改善基金行业产品结构,助推基金管理业务回归本源,更好地服务于实体经济。

  2.博时基金:养老目标基金指引发布是基金行业服务个人养老金的里程碑

  博时基金表示,这一重磅指引的发布是基金行业服务个人养老金的里程碑。养老目标基金根据投资者的目标日期和风险水平动态调整基金的资产配置,能够满足养老金投资需求,让参与人选对、好选,减少选择困难,提高积极性。目前,美、英、香港都将其设置为养老金默认投资产品。博时表示,要理解“养老”的实质,就要把握住对其“长期性、资产配置性、权益性、适当性”四个关键点的理解,针对养老性质资金“追求长期稳健回报”的特点,公募基金要更加注重和追求长期回报、投资稳健和风险收益匹配,更加重视大类资产配置的方法,低成本高效率运行——关键是提升投资能力,为投资人创造长期稳定回报。

  目前,公募基金早已成为养老金投资的主力军。基金行业20年的发展历程,包含了14年养老金的投资积累。基金行业在养老基金的保值增值上,已经占据重要地位,发挥了重要作用。养老金的特点就是规模大、期限长,对投资的稳定性要求高。其对金融市场有稳定器和压舱石的作用,追求长期利益,要求减少投资波动,追求风险调整后的收益是其核心目标,而从境内外经验来看,养老金投资于公募基金是较为普遍的做法。公募基金以规范的制度设计和优异的投资业绩,已成为养老金投资管理的主力军。对于建设养老金第三支柱、开发符合中国市场特征的养老金融产品,公募基金大有可为。

  3.广发基金:养老目标基金指引是基金服务养老金体系建设的里程碑

  《指引》要求,养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略,包括目标日期策略、目标风险策略。广发基金表示,这两种产品策略在海外发展最为成熟,具备投资风险较为可控、投资策略易于理解、投资目标明确等特点,是非常适合大众投资者进行投资的产品。

  根据海外情况,美国、智利、墨西哥、秘鲁等国家都将目标日期基金作为个人养老金的主要的默认基金选项;英国的国家职业储蓄信托(NEST),默认基金也为退休目标日期基金,几乎99%的投资者都将资金投入其中。

  广发基金的研究也表明,通过配置境内权益、境内固收、黄金、境外资产等大类资产,经典的目标日期型产品回溯业绩良好。以2025的目标日期产品为例,从2005年到2015年期间,累计回报达315%,年化收益率为13%,波动率为14%。而同期上证综指的收益率为158%,年化收益率不到10%,波动率为30%。从绝对收益率角度看,目标日期基金仅在2008和2011年收益为负,其余8年都是正收益,获取绝对收益概率高达80%。如果产品采用的是权益上限为30%的目标风险策略,同样投资期间内的累计业绩为141%,年化收益为9.23%,波动率为6.13%。

  4.汇添富基金:养老目标基金开启个人养老投资产品专业化元

  养老保障的本质不是储蓄或者保险,过度注重保本保收益,以短期思维投资低风险资产,无法在通胀环境下保障退休后几十年应有的生活质量。相应的,在充分考虑个人养老金资金特征的基础上,进行合理投资才是保障。从海外发展个人养老金帐户的经验来看,个人养老金投资帐户资金具有几个鲜明的特征:一是个人用于养老金投资的资金具有长期性,二是个人养老金追求收益目标的长期稳健性,三是养老金投资的主体具有生命周期性。

  而养老目标基金具有以下特点:一是在通过采用基金中基金形式运作,分散风险,力求收益稳健;二是采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险,力争获得长期收益;三是设置封闭期或投资者最短持有期限,引导投资者长期投资;四是通过费率优惠,支持投资者进行长期养老投资。可见,养老目标基金的设计充分考虑了个人养老金资金的特征。

  5.嘉实基金:养老目标基金指引有利于养老金第三支柱建设

  从海外经验看,个人养老应该在养老体系中承担更重要的责任,我国亟待建立以个人养老金账户为核心的第三支柱体系。 基金行业经过20年发展,已经通过规范的投资运作、透明的信息披露、丰富的产品序列,在资产管理和财富管理领域积累了丰富的经验。公募基金行业理应发挥优势,更为积极主动参与个人养老金投资管理。

  《指引》的出台,将进一步指导与鼓励基金公司,丰富养老金产品类型,提高资产配置能力,例如发展如目标日期基金、目标风险基金等类型的养老型基金产品;继续发展存续期较长、具有稳定收益特征的养老金产品;研究创新满足个人养老长期投资差异化需求的产品类型。在《指引》的规范指导下,公募基金开发养老主题产品,进一步丰富个人养老投资的基础资产池,并为个人养老金账户提供专业顾问服务,助力我国养老金第三支柱建设。

  6.南方基金:养老目标基金为全面建成小康社会提供支撑

  目标日期、目标风险等养老目标基金作为解决方案型产品,根据投资者的目标日期和风险水平设置科学合理、易于理解的投资策略,能够为投资者提供“大类资产配置-基金组合构建-风险再平衡”一站式服务,有助于解决居民养老金投资的痛点,降低选择成本,提高投资效率,增加养老金投资的参与度和积极性。

  《指引》的发布,是公募基金服务个人养老的又一里程碑。公募基金行业应当多思考“我们能为养老金做什么”,而不是“养老金能为我们带来什么”。公募基金要立足国情,深入研究,做好全方位的准备,积极承担新责任与新使命。不仅要完善基础产品供给,加强资产配置团队建设,提升资产配置能力,而且更要主动参与养老金制度建设,尤其是推动第三支柱的建立和相关税收政策的制定。同时,勇于探索服务养老金投资的模式,争取承担更多的职责,努力成为覆盖产品提供、账户管理、投资顾问等功能的解决方案提供商,为服务养老金投资做更多的贡献。作为基金业协会养老金专业委员会成员单位,南方基金表示,将全力以赴,与行业一同开启公募基金服务个人养老金投资的新时代。

  7.泰达宏利基金:养老目标基金指引是公募服务居民养老的基石

  《指引》的出炉是公募基金服务居民养老的基石,为推动公募基金助力养老金第三支柱建设提供有力支持。

  《指引》 中还指出,养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或证监会认可的其他形式运作。泰达宏利基金认为,FOF基金本身具有两个层面的结构特性:一是在最上层环节中通过一套投资策略方法来做资产配置,同时随着市场变化做出相应调整;二是在已经确定的资产配置比重之下帮投资者选择合适基金。养老金投资最重要的特征是长期投资,而长期投资成功的关键取决于资产配置策略是否合理,FOF的结构特征与养老金投资属性不谋而合,正是一个能够帮助投资者做好投资配置的工具。

  8.华夏基金:养老目标基金将成为支持个人养老的重要力量

  在美国,企业年金DC计划和IRAs占美国全部养老金资产的比重接近60%,这其中公募基金占50%。在国内,公募基金作为资产管理行业普惠金融的标杆,参与养老金投资管理的历史悠久,为服务养老金体系健康可持续发展积累了丰富经验。在全国社保基金、企业年金委托专业机构管理的资金中,近六成由公募基金管理。

  不管在美国还是国内,公募基金都是养老金投资和管理的主力军。这与公募基金的规范透明运作、严格监管、专业化分工与管理、以投资者利益为本是分不开的。2018年是我国公募基金创立20周年的里程碑,在过去20年里,中国基金业取得了长足的发展。公募基金是普惠百姓、服务养老的工具。公募基金低门槛、多样化、小额账户管理经验丰富、运作规范等特征满足了老百姓投资理财的需求,未来也将成为老百姓养老投资的重要途径。

  9.天弘基金:养老资金的长期特点是该类资金的相对优势

  老年人群多层次的养老金融需求,需要有不同的产品去综合满足。对于大部分人群,基本养老和企业年金的积累有限,如果仅采用保守的投资存款策略则无法满足退休后的基本生活和大额支出,因此如何适当的选择产品投资对于未来养老至关重要。

  不同于一些短进短出的资金,养老资金具备长期特点,这也是该类资金的相对优势。其投资行为应该长期化,在此背景下,可以配置以长期投资为显著特征的养老目标基金,以实现保值增值。同时还要树立正确的投资理念,基金产品能够提供长期的保值增值机会,但不会导致短期的暴富。

  10.招商基金:养老目标基金启航公募基金服务个人养老踏上新征程

  在人口老龄化日益严峻的大背景下,在多层次养老保障体系的制度架构下,个人投资者的养老投资需求日益增加。但市场上养老型的理财产品严重匮乏,同质化严重,并且以中短期为主。公募基金行业紧紧把握养老投资的“长期性、资产配置、权益、适当性”的四大核心关键点,推出养老目标基金,在丰富个人投资者的养老投资选择、控制风险的前提下追求养老金的长期稳健增值。

  养老目标基金为投资者提供了养老金投资的一站式解决方案,采取成熟稳健的资产配置策略,合理控制组合波动风险,包括目标日期策略、目标风险策略等。美国、英国、中国香港等均将目标日期基金和目标风险基金作为养老金计划的默认投资产品,根据个人投资者的生命周期、风险偏好等进行动态配置,不仅减少投资者的选择困难,提高投资积极性,同时真正为投资者带来长期稳定回报,满足养老需求,得到养老金和其他投资者的普遍欢迎。

  养老目标基金采用基金中基金形式或证监会认可的其他形式运作,并设置封闭期或投资者最短持有期限,避免短期频繁申赎,从制度层面保障了投资的长期性。同时,《指引》鼓励基金管理人让利于民,设置优惠费率,支持投资者进行长期养老投资。

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